一文详解收购加密公司三大须知

快速发展的加密世界已经开始关注投资和并购交易(以及高昂的估值)的增长。银河数码收购了BitGo， Coinbase收购了Routefire，最近成立的NYDIG正在通过并购进入采矿业。加密货币并购业务估计已超过十亿美元。

[[399521]]

了解目标企业的资产和收入流对于获取和实现股权投资或并购交易(尤其是加密货币)中的价值是至关重要的。考虑到加密业务的复杂性，这种理解需要深入研究几个关键领域：网络安全，数据隐私和监管法规。

Joe Castelluccio是Mayer Brown LLP的合伙人，为客户提供并购、股权融资以及其他公司和商业事务的法律咨询。

尽管这些问题并非加密领域的企业所独有，但在此领域进行有效的分析和尽职调查尤其复杂且具有挑战性。

网络安全

尽管世界上的每家公司都因种种原因关注网络攻击，但加密领域的企业应重点关注它。这种攻击会带来许多负面影响。仅举几例：

数据，商业秘密和其他IP的盗窃可能会导致企业的“特殊技术”被竞争对手或不良行为者窃取。

失去信任会损害未来的收益并造成难以修复的声誉损失。

能够访问银行帐户或加密钱包信息的攻击者可以将付款或货币重新路由，通常是转移到离岸账户或无法追踪的帐户。

为了避免这种情况，收购方必须先全面了解将要移动到网络中的数据，软件和硬件，然后才能将和目标IT基础结构结合在一起。如果目标系统易受攻击，则这些漏洞在集成时可能会转移到收购方的系统中。如果收单行不能充分了解目标系统，则可能需要采取其他步骤(即使会导致延迟的运营效率和协同效应)。

即使投资者仅持有目标公司的少数股权，目标公司的网络风险也有可能传播给新的所有者，特别是在投资过程中存在商业或商业安排的情况下。而且，当然，数字资产本身的物理和数字安全性对于减轻丢失和被盗的风险至关重要。

数据收集与隐私

在任何投资或收购中，尽职调查的另一个关键部分是确定哪些隐私政策和限制适用于公司的数据。这些限制可能会阻碍数据的有效集成或货币化，并限制在未来的业务计划中使用数据的方式。

公司使用收集的数据的权利受收集数据时有效的公司隐私政策和适用法律的约束，可能包括公司总部以外国家或地区的法律。

如果不仔细检查收集和存储数据所依据的政策，投资者或收购方就无法预估目标企业的货币化数据。此外，投资者或收购方还必须审查目标公司对政策的遵守情况，即目标公司的日常运作方式，而不仅仅是表面现象。

监管法规

适用于加密货币的法规繁多，重叠，不断发展，在某些情况下甚至是相互矛盾的。仅在美国，不同的州就采取了极为不同的方式来管理加密货币。

科罗拉多州和怀俄明州鼓励在本州的加密货币投资并通过了赞成加密货币的法规，而纽约州则因违反其现有金融服务法规而对加密货币企业提起了诉讼和罚款。

尽管美国联邦政府在采取广泛的监管立场方面步伐缓慢(除了某些强制执行措施，例如Ripple)，但美国证券交易委员会(SEC)的新主席Gary Gensler最近表示：

“加密监管环境将成为该领域运营商以及有意购买该领域的运营商的主要关注点。既要了解当前的复杂局面，又要密切关注监管的发展。”

由于跨国公司，金融机构和中央银行对加密货币给予了极大的关注，投资现金充斥这一领域也就不足为奇。为了获得回报并避免对投资者和收购方造成破坏性的连锁反应，仔细检查目标业务的以上关键领域非常重要。